长沙族兴新材料股份有限公司（简称“族兴新材”）于5月30日在北交所更新上市申请审核动态，该公司已收到第一轮审核问询函，问题主要集中在：竞争优势与创新特征、生产经营合规性、业绩持续性及能否持续满足发行上市条件等。
图源：北交所网站截图。
招股书显示天织股票配资，族兴新材主要从事有色金属功能粉体材料中铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，系国内最早一批进入铝颜料行业的企业之一。
本次问询中，关于竞争优势与创新特征，根据申请文件：①公司主要从事铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，公司生产的微细球形铝粉一方面应用于生产铝颜料，另一方面也直接对外销售。②报告期各期，公司微细球形铝粉毛利率分别为4.66%、5.60%、4.07%，低于可比公司同类产品毛利率。铝颜料毛利率分别为42.16%、41.96%、39.95%，整体高于可比公司同类产品毛利率。
需要发行人：①结合微细球形铝粉与铝颜料具体产品的关键性能指标，列表对比说明公司产品与可比公司的异同，说明公司产品竞争优势的具体体现，是否存在现有市场份额被抢占、业务拓展不力、经营业绩下滑的风险，公司的应对措施及有效性。②说明公司各类产品的市场空间及变化趋势，并说明分析测算的过程及依据；结合行业技术发展趋势、行业竞争格局、公司产品及技术先进性等，进一步说明公司产品市场占有率及市场地位的具体情况。③说明公司微细球形铝粉毛利率低于可比公司的原因，铝颜料产品毛利率持续下降的原因，后续是否存在继续下降的风险，公司产品结构占比变动的原因及影响因素，后续产品类型发展规划情况。
关于生产经营合规性。根据申请文件：①公司的微细球形铝粉被列入《危险化学品目录》天织股票配资，属于危险化学品。报告期内及期后，公司因存在违法违规行为被多次行政处罚，涉及安全生产、消防、劳动者卫生健康等事项。②公司报告期内涉及超资质经营问题，如危险化学品经营资质办理不及时，超核定产能生产、取得安全生产许可证前存在不规范生产行为、未及时办理固定污染源排污登记等。
需要发行人说明：①相关违法违规行为发生的原因，公司采取的针对性整改措施和效果，相关内控制度是否完善并有效执行，是否构成重大违法行为及判断依据，期后是否发生其他处罚事项。②是否已按规定配备环保设施、相关设施运作是否正常有效，报告期内环保投入、环保设施及日常治污费用是否与处理公司生产经营所产生的污染相匹配，是否存在超标准排放和违规处置危险废物或污染物的情况，是否存在违反环境保护的法律法规规定的情形及是否存在被处罚的风险。③相关违法违规行为发生的原因，公司采取的针对性整改措施和效果，相关内控制度是否完善并有效执行，是否构成重大违法行为及判断依据，期后是否发生其他处罚事项等。
关于业绩持续性及能否持续满足发行上市条件。根据申请文件及公开信息：①报告期内，发行人营业收入分别为62,940.76万元、68,964.61万元和70,708.88万元，扣非归母净利润分别为4,298.04万元、6,481.95万元和5,586.34万元。2024年发行人收入增速放缓，扣非归母净利润下滑13.82%。②发行人主要产品为微细球形铝粉和铝颜料。报告期内，微细球形铝粉平均销售单价为2.07万元/吨、1.96万元/吨和2.03万元/吨；铝颜料平均销售单价为5.33万元/吨、5.20万元/吨和5.01万元/吨，主要产品平均售价呈现下降趋势。
需要发行人说明：报告期内发行人微细球形铝粉和铝颜料产品各下游应用领域的销售金额、占比及主要客户基本情况（包括不限于客户名称、成立时间、合作历史、注册资本、实缴资本、实际控制人、主营业务、行业地位、经营情况、发行人对其销售内容、金额、占比及毛利率等），结合产品各下游应用领域及终端应用领域的行业发展趋势、市场空间及竞争格局、下游需求变化情况、同行业公司经营业绩、发行人行业地位及市场拓展能力等，说明发行人收入增速放缓的原因，是否存在下游需求大幅减少的情形，发行人收入增长是否可持续。
关于销售真实性及核查充分性。根据申请文件及公开信息：①发行人主要产品为微细球形铝粉和铝颜料，报告期内发行人微细球形铝粉产品销售占比分别为58.65%、56.29%和52.35%，铝颜料产品销售占比为41.35%、43.71%和47.65%。②发行人客户较为分散，报告期内，发行人向前五大客户的销售收入占比为19.57%、20.51%和18.83%，其中微细球形铝粉产品的客户集中度高于铝颜料。③发行人部分客户如上海金奕达成立次年即成为发行人主要客户，部分客户实缴资本或参保人数较少，如尉氏县博远耐火材料厂实缴资本为0，参保人数为0。④发行人存在部分经销模式下的终端客户和直销客户重合的情况，部分经销客户如厦门族兴商贸有限公司、温州族兴颜料有限公司等名称中存在“族兴”商号。
请发行人：①按照销售金额对发行人客户进行分层，区分境内和境外、微细球形铝粉和铝颜料，完整列示发行人不同层级下向不同类型客户（生产型企业、贸易商客户、区域经销商客户）销售的产品类型、各期客户数量及变动情况、实现的销售收入、占比、毛利率等，说明发行人同时存在直销、经销及贸易商客户的合理性。②结合前述客户分层情况，分析说明不同层级间客户的毛利率、同类产品不同客户间毛利率是否存在较大差异，如是，请说明差异原因及合理性。③说明上海金奕达等成立当年或次年即成为发行人主要客户的原因及合理性，尉氏县博远耐火材料厂等客户采购规模与其经营能力是否匹配，发行人其他主要客户中是否还存在上述相似情形，发行人及关键岗位人员与相关客户及关键岗位人员是否存在其他业务或资金往来。④列示发行人直销客户与经销模式下终端客户重合的具体情况，包括不限于公司名称、合作历史、工商信息、销售金额、占比及毛利率等天织股票配资，说明直销客户与经销模式客户重合的原因及商业合理性，是否符合行业惯例。结合经销商和贸易商备货策略、进销存情况、期后销售及回款情况、退换货情况、终端客户构成，说明经销商和贸易商客户采购发行人产品后是否实现终端销售，单独说明关联方经销模式客户（含比照关联方）、共用商号经销模式客户终端销售情况，发行人是否存在通过经销模式客户压货，提前确认收入的情况。
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